金力泰,汽车漆的领军人

摩贝视野 论语

上海金力泰化工股份有限公司于1993年成立,是集科研、生产、销售和服务于一体的中高端工业涂料自主品牌领军企业和上市公司,在上海化工园区和上海奉贤区拥有2个制造基地,在全国有30余个销售和服务办事处。金力泰是国内涂料行业百强企业之一,是汽车涂料行业国内企业的代表,在卡客车的阴极电泳漆(底漆)领域具备了较强的竞争力。金力泰是国内最大的水性环保汽车涂料企业,同时拥有中国最好的水性陶瓷涂料技术与产品。

一、公司简介

上海金力泰化工股份有限公司于1993年成立,是集科研、生产、销售和服务于一体的中高端工业涂料自主品牌领军企业和上市公司,在上海化工园区和上海奉贤区拥有2个制造基地,在全国有30余个销售和服务办事处。

金力泰是国内涂料行业百强企业之一,是汽车涂料行业国内企业的代表,在卡客车的阴极电泳漆(底漆)领域具备了较强的竞争力。金力泰是国内最大的水性环保汽车涂料企业,同时拥有中国最好的水性陶瓷涂料技术与产品。

 

二、公司产品布局

公司目前拥有汽车涂料总产能约10万吨/年,其中阴极电泳漆产能5.2万吨/年,国内市场占有率约40%;面漆1.85万吨/年,国内市场占有率约20%;陶瓷涂料产能600吨/年。

图1  公司产品产能及市场占有率(单位:万吨)

数据来源:公司公告,MOLBASE

 

阴极电泳漆、面漆是公司两大核心产品,分别占主营业务收入的73%和26%。陶瓷涂料虽然产品性能好,但价格昂贵,性价比较低,当前仍不是市场主流产品,每年贡献收入在500万元左右。虽然陶瓷涂料当前产销规模小,但发展前景看好,是公司的主要储备产品之一。

 

三、公司产品竞争格局

金力泰的产品主要应用在商用车上,在乘用车上也有一定的拓展。

虽然下游汽车市场增速放缓,但金力泰仍然凭借阴极电泳漆产品优良的品质逐步扩大了市场份额。金力泰的主要客户包括北汽福田、江铃汽车、中国重汽、安徽江淮等,前五大客户(按集团分)占公司总收入的45%左右,其中北汽福田是公司最大客户,占公司收入比例约22%。

公司下游客户可分为主机厂(即整车厂)和非主机厂两大类,产品通常按照成本加成的方式进行定价,因此原材料价格波动对公司毛利率影响较小。

一般情况下公司与主机厂的供销合同一年一签,销售价格根据双方协商确定。产品结算模式是按产品重量进行结算,或者按涂装车辆的数量乘以单车价格进行结算。另外,部分主机厂也采用涂装承包模式:主机厂将涂装流程完全交给涂料厂。涂装承包模式对涂料企业的技术要求较高,但利润率也相对高一些。金力泰已经具备了给主机厂提供一体化涂装服务的能力,未来将根据下游客户的不同需求提供多样化的服务。

表1  国内主要商用车市场

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数据来源:MOLBASE

 

表2 国内主要乘用车市场

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数据来源:MOLBASE

 

金力泰的优势在于电泳漆(底漆),但水性面漆方面技术积累较少,产品性能明显落后于国际大厂,而溶剂漆向水性漆的转变已经是非常明显的趋势。金力泰采用跟优势企业(艾世得)战略合作的方式弥补在这一块的短板。艾仕得前身是杜邦的高性能涂料部门。在水性面漆领域技术全球领先,另外还拥有一项紧凑型油漆的专利。此外,杜邦是全球排名第四的超级涂料企业,艾世得的出身也能提高金力泰在消费者中的形象。

图2  全球涂料企业排名(单位:亿美元)

数据来源:MOLBASE

 

四、一些结论

金力泰重点布局在汽车漆行业,顺应了当时汽车行业快速发展的趋势。它的早期布局非常准确。

金力泰看到了水性漆的发展趋势,为了弥补这一短板,选择跟战略优势企业合作,很大程度上提高了金力泰在水性漆研发及商业布局上的效率。这值得很多目前在水性漆布局上落后的涂料企业学习。

考虑到汽车市场趋于饱和,金力泰及时布局了陶瓷水性漆。从传统材料向新材料行业转变,这符合一个大型涂料企业趋势布局的特征。

 

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